投资学 中国大学mooc答案满分完整版章节测试

模块一 投资的内涵及其与宏观经济的关系 模块一 投资的内涵及其与宏观经济的关系-测验

1、 以下不属于直接投资的是：

答案: 购置商品房

2、 投资的特性不包括：

答案: 获得无风险收益

3、 政府修建基础设施的行为属于：

答案: 直接投资

4、 企业在二级市场购买上市公司股票的行为属于：

答案: 金融投资

5、 以下说法错误的是：

答案: 政府的公开市场操作属于间接投资

6、 在宏观的国民经济的层面上，企业部门的金融负债主要来自于：

答案: 居民部门

7、 虚拟经济对实体经济来说：

答案: 既可能有辅助作用，又可能有挤压效果

8、 在市场无摩擦的情况下，托宾Q的临界值为：

答案: 1

9、 表1-2 2011年我国居民部门资产负债表（单位：亿元）总资产1614325金融负债136012非金融资产1036291消费贷款88717房地产962875经营贷款47295汽车54458净金融资产442022农村固定资产18958净资产1478313金融资产578034通货及存款408984债券1898股票59755其他107397 表1-3 2011年我国企业部门资产负债表（单位：亿元）总资产1968060金融负债1168109非金融资产1255310短期借款194875固定资产689625长期借款202313存货366971其他770921其他198714净金融资产-492051金融资产712750净资产916202货币资金285166企业间信用289096长期股权投资70977其他67511请根据表1-2和1-3，回答以下问题：在居民部门的金融资产中占绝大部分比例的通货及存款主要是与企业部门的哪个条目勾稽起来的？

答案: 金融负债

10、 请根据上题中的表1-2和表1-3回答，居民部门的净金融资产主要与企业部门的哪个条目勾稽起来的？

答案: 金融负债

11、 我国的国民储蓄主要来源于：

答案: 居民和企业

12、 投资储蓄恒等式C+S=C+I中右边的C为：

答案: 生产者所生产的商品价值

13、 投资储蓄恒等式：

答案: 在经济均衡和不均衡的情况下都成立

14、 根据投资-储蓄恒等式，当消费短期减少和长期持续减少时企业会：

答案: 短期增加生产，长期缩减生产

15、 根据凯恩斯的理论，居民的消费主要取决于：

答案: 收入水平

16、 在大部分情况下，农村居民储蓄率（）城镇居民储蓄率。

答案: 高于

17、 投资乘数的值：

答案: 大于1

18、 根据稳态经济学，当两个经济体有着相同的生产函数、相同的折旧率和相同的储蓄水平时，两个经济体的初始状态相同和不同的情况下人均产出：

答案: 都会最终趋于一个相同的值

19、 储蓄率的变动只能影响经济体稳态时人均产出的变动而无法改变经济体的产出增长率，这种影响被称之为：

答案: 具有水平效应但不具有增长效应

20、 关于储蓄水平和人均产出水平之间的关系，以下说法正确的是：

答案: 储蓄率水平存在一个最优值

21、 相对于索洛模型，内生增长模型的进步在于：

答案: 将技术进步和知识纳入内生变量

22、 关于投资规模的说法以下说法正确的是：

答案: 年度投资规模是一个短期和流量的概念

23、 政府投资的目的是：

答案: 其他三个选项都对

24、 关于政府投资以下说法错误的是：

答案: 利润不是政府投资所考虑的目标

25、 调整推算法的缺陷在于：

答案: 对数据要求太高，无法进行国际比较

模块二 行业投资分析 模块二 行业投资分析-测验

1、 请辨别以下哪两种产品不属于同一个行业：

答案: 高档时装和普通时装

2、 行业近视症是指：

答案: 仅从产品而不是从用户的角度来定义行业

3、 行业在创业阶段的特点为：

答案: 其他三项都对

4、 行业进入成熟阶段的显著标志为：

答案: 需求放缓、增速变稳定

5、 关于行业生命周期，以下说法错误的是：

答案: 每个行业都是沿生命周期线发展的，不会有跳跃和反复

6、 以下哪个因素不会影响行业的兴衰？

答案: 管理水平

7、 技术进步对行业发展的影响可能体现在：

答案: 其他三项都对

8、 以下哪种行业属于周期型行业？

答案: 汽车制造行业

9、 防御型行业的特性为：

答案: 其他三项都对

10、 某行业内的某公司对经济周期很敏感，这可能是由于：

答案: 其他三项都有可能

11、 关于美林投资时钟的说法正确的是：

答案: 其他三项都对

12、 在美林投资时钟的复苏阶段和滞涨阶段，分别对应的最佳投资策略为：

答案: 股票和现金

13、 垄断竞争型市场的特点为：

答案: 其他三项都对

14、 电信行业属于：

答案: 寡头垄断行业

15、 波特的五力模型中，企业的供应商的议价能力取决于：

答案: 其他三项都对

16、 关于行业市盈率的说法正确的是：

答案: 行业间市盈率不具有可比性

17、 关于行业分析中的回归分析法说法正确的是：

答案: 其他三项都对

18、 根据对经济周期的敏感度，医药行业属于哪类行业？

答案: 防御型

19、 根据行业的集中度模型，完全竞争市场最符合哪种集中类型？

答案: 散点类型

20、 能够根据关键成功要素模型成功识别出行业关键成功要素的关键在于：

答案: 其他三项都对

21、 生产的产品同种但不同质，即产品之间存在差异，是完全竞争型市场的特点。

答案: 错误

22、 如果在国民经济繁荣阶段某行业的销售额逐年同步增长，而在国民经济处于衰退阶段时该行业的销售额同步下降，且波动幅度大于国民经济波动幅度，说明该行业可能是防御型行业。

答案: 错误

23、 在完全垄断市场中，垄断者由于其垄断能力，在制定产品的价格和产量时拥有绝对的自由。

答案: 错误

24、 一个行业内存在五种基本竞争力量，这五种力量的状况及其综合强度决定着行业内的竞争激烈程度与行业的整体获利水平。

答案: 正确

25、 周期型行业的经营情况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。

答案: 错误

26、 处于成熟期的行业利润增长很快，竞争风险很大。

答案: 错误

27、 行业集中程度不会影响投资者对于行业投资分析的判断。

答案: 错误

28、 根据美林投资时钟理论，在经济复苏阶段最应该配置的是股票。

答案: 正确

29、 耐用品行业的销售额一般情况下受经济周期的影响较大。

答案: 正确

30、 垄断竞争型市场中有少数几个厂商。

答案: 错误

模块三：项目投资评估方法 模块三 单元测验

1、 投资项目评估中的“投资”指（）

答案: 直接投资

2、 年金终值系数是指已知年金求（）

答案: 终值

3、 差额投资回收期对多个方案行比较时, 应按各比较方案投资额的( )顺序排列

答案: 由小到大

4、 当追加投资回收期小于国家规定的基准投资回收期时，投资额（ ）工艺方案较优

答案: 较大的

5、 若投资方案以内部收益率作为评判依据，则保证方案可行所要求的内部收益率（）

答案: 大于基准内部收益率

6、 现对某项目进行财务评价，当ia=18%，FNPV=100万元，ib=22%，FNPV=-100，则该项目的FIRR为（）

答案: 20%

7、 以下关于财务净现值说法，不正确的是（）

答案: 静态指标

8、 可行性研究工作一般不包括（ ）阶段

答案: 辅助研究

9、 财务分析的动态指标不包括

答案: 借款偿还期

10、 当两个投资方案的投资规模不相等时，可用下列哪项指标比选方案（）

答案: 财务净现值率

11、 可行性研究的第一个阶段是（ ）

答案: 机会研究

12、 项目决策分析与评价的目的是（ ）

答案: 为项目决策提供科学的可靠依据

13、 （ ）的工作为决策部门、单位或业主对项目审批决策提供依据。

答案: 项目评估阶段

14、 下列选项中（ ）是计算项目收入的基础，也是影响项目效益的关键因素。 

答案: 产品价格

15、 项目经济评价的核心是（ ）

答案: 折现

16、 投资的特点有（）

答案: 投入资金多;
占用时间长;
实施风险高;
影响不可逆

17、 财务评价的目标包括（）

答案: 盈利能力;
清偿能力;
财务外汇平衡

18、 投资利润率指标是（）

答案: 静态指标;
效率指标;
绝对指标

19、 项目财务效益评估的基本财务报表包括（）

答案: 现金流量表;
损益表;
资产负债表;
资金来源与运用表和财务外汇平衡表 

20、 下列评价指标中，不属于静态评价指标的是（）

答案: 财务净现值;
内部收益率;
财务净现值率

21、 对于已经约定借款偿还期的项目，应采用的评价指标是（）

答案: 利息备付率;
偿债备付率

22、 以下关于财务净现值说法正确的有（）

答案: 绝对数指标;
相对数指标;
受事先确定的折现率的影响较大

23、 寿命期不等的方案的比选可选择的方法包括（）

答案: 最小公倍法;
净年值法 

24、 评判互斥型方案比选需要遵循的原则包括（）

答案: 不同方案应具有可比性 ;
满足绝对效果评价要求 ;
不贸然判断优劣

25、 财务内部收益率指标是

答案: 动态指标;
绝对指标;
效率型指标

26、 项目发展周期包括三个阶段，即（ ）

答案: 投资前期    ;
建设期;
生产（经营）期

27、 生产成本包括（ ）

答案: 直接材料;
直接工资;
制造费用

28、 期间费用包括（ ）

答案: 财务费用;
管理费用;
销售费用

模块四  融资与创新 模块四 融资与创新-测验

1、 以下关于股票的说法不正确的是（）

答案: 优先股的优先性表现在分得公司利润时和破产清偿时的顺序优于债券

2、 以下关于股票类型的说法不正确的是（ ）

答案: 香港和国际投资机构把具有中国大陆背景的上市公司的股票称为蓝筹股

3、 以下关于中国债券市场正确的是（ ）

答案: 大额可转让存单是指银行发行的可以在金融市场上转让流通的一定期限的银行存款凭证

4、 属于固定收益证券的是( )

答案: 一年期短期国债

5、 公司债券比相同期限政府债券的利率高，这是对( )的补偿

答案: 信用风险

6、 美国资产证券化的起步阶段一般认为是（）

答案: 1968-1980

7、 下列表示抵押支持证券的是（）

答案:  MBS

8、 以下关于资产证券化不正确的是（）

答案: 资产证券化的可预见的现金流主要是指非实物资产，不包括实物资产

9、 在资产证券化过程中，与原始债权人签订的债权债务合同中承担债务的一方是指（）

答案: 原始债务人

10、 项目融资最早源于（）

答案: 资源开发项目

11、 关于有限追索权的项目融资的有限性说法不正确的是（）

答案: 规模的有限性

12、 下列表示政府和社会资本合作的是（）

答案: PPP

13、 BOT模式是指（）

答案: 建造－运营－移交

14、 以下哪类项目一般相对较少或不运用PPP（　）

答案: 商业项目

15、 以下哪种不是政府和社会资本合作项目资产证券化的现金流来源方式（）

答案: 投资者付费

16、 以下因素会影响回购利率的包括有（ ）

答案: 抵押品交割的方式;
有关机构的信用水平;
抵押品的质量;
抵押品的流动性

17、 以下关于股票的说法正确的是（ ）

答案: 在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先;
普通股的股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权

18、 自2013年以来的PPP项目融资推广模式以后，包括以下哪种具体运作方式（ ）

答案: BOT;
ROT;
BOOT

19、 优先股的偿债顺序优先于普通股和债券。

答案: 错误

20、 普通股的连带责任一般是有限的。

答案: 正确

21、 优先股的股息率一般会随着经营的好坏而波动。

答案: 错误

22、 我国债券市场是先建立银行间市场之后再建立交易所市场的。

答案: 错误

23、 地方债的信用等级水平一般低于国债。

答案: 正确

24、 一个典型的BOT项目的参与人有政府、BOT项目公司、投资人、银行或财团以及承担设计、建设和经营的有关公司。

答案: 正确

25、 BOT项目的执行主体是政府。

答案: 错误

26、 PPP融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中，以提高效率，降低风险。

答案: 正确

27、 广义的政府和社会资本合作，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。

答案: 正确

28、 财政补贴作为部分PPP项目收入的重要来源，是适于资产证券化所需要的稳定的、可预测的现金流的其中一种。

答案: 正确

29、 同业存单不仅可以在银行间市场交易，也可以在交易所进行交易。

答案: 错误

模块五 证券的发行和交易 模块五 证券的发行和交易-测验

1、 发行人以筹资为目的，按照一定的法律规定，通过证券承销商，向投资者出售新证券形成的市场称为（）

答案: 一级市场

2、 向少数特定的投资者发行、审查条件相对较松、监管和公示制度较松的证券是（）

答案: 私募证券

3、 美国工业革命后证券市场上取代政府债券主导地位的是（）

答案: 公司股票

4、 信用风险最小的债券是( )

答案: 中央政府债券

5、 我国目前股票发行实行的是下面哪种发行制度（）

答案: 核准制配之以发行审核制和保荐人制度

6、 场内市场是指（）

答案: 有固定场所的有形市场

7、 关于会员制交易所，以下说法不正确的是（）

答案: 拥有较好的第三方担保，因交易所成员违约而使投资者遭受损失，证交所将予以赔偿

8、 证券交易所是高度组织化的（）

答案: 集中市场

9、 关于场外市场，以下说法不正确的是（）

答案: 场外市场一般都有统一的交易时间和交易规则

10、 关于会员制交易所，以下说法不正确的是（）

答案: 拥有较好的第三方担保，因交易所成员违约而使投资者遭受损失，证交所将予以赔偿

11、 关于做市商制度，以下说法不正确的是（）

答案: 做市商制度是一种订单驱动的制度

12、 把交易期划为若干时间片以后，按每个时间片的长度权重分配该时间段内需完成的交易量，这种算法交易被称为（）

答案: 时间加权平均价格（TWAP)

13、 关于高频交易，以下说法不正确的是（）

答案: 高频交易每笔收益率较高，所以受到投资者欢迎

14、 由独立的经纪公司为机构投资者提供一个高效的交易平台，而组织者则从中赚取手续费用的有别于传统交易所的暗池市场被称为（）

答案: 独立暗池

15、 关于交易量加权平均价格（VWAP）说法不正确的是

答案: 传统的VWAP算法交易是一种动态策略，可以根据交易过程中的变换调整决策

16、 以下关于证券发行，正确的说法有（ ）

答案: 核准制在发行新证券之前，不仅要充分公开公司的真实状况，而且必须合乎公司法中规定的若干实质条件;
中国大陆证券发行制度目前是核准制;
注册制从申报到发行的时间总体而言一般少于核准制

17、 以下关于证券交易，正确的说法有（ ）

答案: 证券交易不仅存在场内的交易所交易，还可以在场外进行交易;
交易所包括会员制交易所和公司制交易所

18、 关于算法交易，以下说法正确的有（ ）

答案: 成交量加权平均价格（VWAP）属于被动型算法交易;
主动型交易算法需要根据市场的状况做出实时的决策，判断是否进行交易、交易的数量、交易的价格等。;
VWAP算法交易的原则是让自己交易量提交比例与市场成交量比例尽可能匹配

19、 被动型算法交易是目前最成熟，在全球范围使用也最为广泛的

答案: 正确

20、 私募发行中发行者的资信状况应该被投资者多了解，需要公开内部信息

答案: 错误

21、 国家债券因其发行主体的违约可能性极低而一般采取无担保发行的方式

答案: 正确

22、 核准制是指以欧洲各国公司法为代表的一种证券发行审核方式，不严格实行实质管理原则

答案: 错误

23、 债券发行是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人发行代表一定债权和对付条件的债券的法律行为。

答案: 正确

24、 证券交易的三公原则指“公开”“公平”“公正”

答案: 正确

25、 监听目标池的组织者大多为对冲基金和电子做市商。

答案: 正确

26、 暗池交易可以更好的促进流动性，解决市场分割问题

答案: 错误

27、 高频交易一般都是由计算机自动完成的程序化交易

答案: 正确

28、 新三板市场的中小企业股票转让仅仅只能在某一区域或者省份进行

答案: 错误

29、 发行的市场一般没有固定的时间，但是有固定的地点

答案: 错误

模块六  投资公司介绍 模块六 投资公司介绍-测试

1、 以下哪种基金属于不需要积极管理的基金类型( )

答案: 单位投资信托

2、 以下哪项不是契约型基金的特点( )

答案: 投资人是基金公司股东

3、 下列基金类型中哪类基金的规模通常是固定不变的( )

答案: 封闭式基金

4、 下列哪项不是投资开放式基金过程中的主要费用( )

答案: 所得税

5、 ETF不具备下列哪项特点( )

答案: 现金申购赎回

6、 下列哪种基金主要投资于境外资产

答案: QDII基金

7、 下列哪项是LOF的特点

答案: 可在交易所进行交易

8、 以下关于开放式和封闭式基金的说法哪种不正确（）

答案: 封闭式基金一旦进入封闭期，无法赎回和转让

9、 以下哪个不是货币基金的投资范围（ ）

答案: 股票

10、 交易价格相对于净值经常出现溢价或折价现象的基金是( )。

答案: 封闭式基金

11、 关于基金申购和赎回说法不正确的是（）

答案: 开放式基金采用的是“份额申购，金额赎回”原则

12、 以下相对风险最大的基金是( )

答案: 股票基金

13、 以下关于指数型基金特点说法不正确的是（）

答案: 指数型基金是被动式管理，因此购买的股票和份额不会发生变动。

14、 一般将25％ – 50％的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股的基金是（ ）

答案: 平衡型基金

15、 以下关于基金公司的特点说法不正确的是（）

答案: 基金管理人往往负责投资操作和财产保管。

16、 以下关于开放式和封闭式基金说法正确的有（ ）

答案: 封闭式基金的规模一般不变、而开放式基金的规模可变;
开放式基金存在一定的赎回压力，需要进行资金的预留以应对赎回

17、 以下关于基金分类，说法正确的是（ ）

答案: 基金按组织形式进行分类，可以分成契约制和公司制;
按基金的投资对象分类，目前我国债券型基金不得少于百分之80投资于债券;
指数型基金一般是试图追踪市场上的某支指数的被动型基金

18、 以下关于基金交易，说法正确的是（ ）

答案: 开放式基金申购、赎回的时候，并不知道当日基金净值，采用“未知价”准则。;
开放式基金申购、赎回的时候，采用的“金额申购、份额赎回”的准则;
封闭式基金以价格优先、时间优先为竞价准则

19、 封闭式基金可随时赎回。

答案: 错误

20、 开放式基金一般需提取准备金来应对赎回。

答案: 正确

21、 封闭式基金无涨跌停限制。

答案: 错误

22、 ETF只能在二级市场交易。

答案: 错误

23、 私募基金须按规定定期披露持仓。

答案: 错误

24、 在晨星评级中，一般按照基金过去3年的平均收益来对所有基金进行评级。

答案: 错误

25、 私募基金除了收取管理费外，还对所有的收益可以进行分红。

答案: 错误

26、 成长型基金其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。

答案: 正确

27、 平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金。

答案: 正确

28、 私募基金一般向特定的对象募集基金份额。

答案: 正确

29、 基金的投资操作和财产保管是严格分离的

答案: 正确

模块七 投资收益和风险 模块七 投资收益和风险-测试

1、 在过去的几年中，你用自己的资金取得10%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？

答案: 4.8%

2、 一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为多少？

答案: 4%

3、 如果年实际收益率是5%，预期通胀率是4%，近似的名义收益率是多少？

答案: 9%

4、 你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少？

答案: 50%

5、 下面哪一项决定了实际利率水平？I. 公司和家庭储蓄的供给II. 对投资资金的需求III. 政府对资金的净供给或需求

答案:  I、I I、I I I

6、 下列哪一个叙述是正确的？I. 实际利率由资金的供给和需求决定II. 实际利率由预期通货膨胀率决定III. 实际利率受中央银行影响I V. 实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率

答案: 只有I、I I I

7、 其他因素不变，政府预算赤字增加，__。

答案:  使得利率上升

8、 贷款资金的需求下降，将导致_。

答案: 利率下降

9、 股票的HPR (持有期收益)等于_。

答案: 持有期资本利得加上红利

10、 1926-2012年有关股票、国库券和国债收益率的记录表明了___。

答案: 股票为投资者提供了比国库券和国债更高的收益率

11、 如果借款者支付的利率和存款者收到的利率都正确地反映了通货膨胀，那么_。

答案: 借款者和存款者都既未损失也未受益

12、 在持有股票XYZ期间，你有如下的持有期收益率( HPR )的概率分布：经济繁荣概率0.3，对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%，对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%，对应持有期收益率为-5%。 XYZ股票预期的持有期收益率是多少？

答案: 10.4%

13、 在持有股票XYZ期间，你有如下的持有期收益率( HPR )的概率分布：经济繁荣概率0.3，对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%，对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%，对应持有期收益率为-5%。XYZ股票的预期标准差是多少？

答案:  8.13%

14、 如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在

答案: 通货膨胀率上升时下降,通货膨胀率下降时上升

15、 普通股的风险溢价______。

答案: 不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上，且理论上必须为正

16、 美国国债____。

答案: 不保证现金流的未来购买力

17、 你以90美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是多少？

答案: 5.56%

18、 下面哪个因素不会影响名义利率？

答案: 以前发行国债的零息票利率

19、 假如你持有一个企业发行的债券，由于利率变化而引起债券价格的波动的风险属于__。

答案: 市场风险

20、 当分布的偏度是正的（向右偏斜），标准差_风险；当分布的偏度是负的（向左偏斜），标准差___风险；

答案: 高估，低估

模块八 资产组合理论与模型 模块八 资产组合理论与模型-测试

1、 国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？

答案: 不愿意，因为他们没有获得风险溢价

2、 下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？

答案: 他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资

3、 下列哪一个是正确的？I. 风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资II. 风险中性的投资者只通过预期收益评价风险资产III. 风险厌恶的投资者只通过风险来评价风险资产I V. 风险喜好者不参与公平游戏

答案: 只有I和I I

4、 在均值-标准差坐标系中，风险厌恶型投资者的无差异曲线的斜率是_____

答案: 正

5、 在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一个是正确的？

答案: 它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹

6、 在收益-标准差坐标系中，下列哪一项是正确的？ (纵坐标轴代表收益，横坐标轴代表标准差)。I. 投资者个人的无差异曲线可能相交II. 无差异曲线的斜率是负的III. 在一系列的无差异曲线中，最高的一条代表的效用最大I V. 两个投资者的无差异曲线可能相交

答案: 只有I I I、I V

7、 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此，______。

答案: 对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险

8、 考察下列两项投资选择：（1）风险资产组合P，以60%的概率获得15%的收益， 40%的概率获得5%的收益；( 2 )国库券6%的年收益。风险投资的风险溢价是多少？

答案: 5%

9、 考察下列两项投资选择：（1）风险资产组合P，以60%的概率获得15%的收益， 40%的概率获得5%的收益；( 2 )国库券6%的年收益。 你投资50 000美元于风险资产组合P，你的预期收益是

答案: 5500美元

10、 如果国库券的收益是5%，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项？

答案: 一项资产有0.2的概率获得10%的收益，有0.8的概率获得3.75%的收益

11、 假设投资者的效用函数为U=E(r)-3/2(σ2)， 为了使预期效用最大化，她应选择预期收益为_、标准差为______的资产？

答案:  10%，10%

12、 假设投资者的效用函数为U=E(r)-3/2(σ2)， 为了使预期效用最大化，她应选择下列哪一项投资？

答案:  有60%的概率获得12%的收益，有40%的概率获得5%的收益

13、 一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，无风险利率是6%，投资者的效用函数为：U=E(r)-(A/2 )σ2。A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？

答案: 8

14、 根据标准差标准，下列哪一项投资优于其他？

答案:  E(r) = 0.15；标准差= 0.2

15、 考虑一个风险资产组合A，预期收益0.15，标准差0.15，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也在相同的无差异曲线上？

答案:  E(r) = 0.1；标准差= 0.1

16、 有4项投资，投资1的预期收益E(r)为0.12，标准差为0.3，投资2的预期收益E(r)为0.15，标准差为0.5，投资3的预期收益E(r)为0.21，标准差为0.16，投资4的预期收益E(r)为0.24，标准差为0.21.U=E(r)-(A/2 ) σ2，A= 4.0 根据上面的效用函数，你将选择下列哪项投资？

答案: 3

17、 有4项投资，投资1的预期收益E(r)为0.12，标准差为0.3，投资2的预期收益E(r)为0.15，标准差为0.5，投资3的预期收益E(r)为0.21，标准差为0.16，投资4的预期收益E(r)为0.24，标准差为0.21.U=E(r)-(A/2 ) σ2，A= 4.0如果你是风险中性的，你将选择哪项投资？

答案: 4

18、 有4项投资，投资1的预期收益E(r)为0.12，标准差为0.3，投资2的预期收益E(r)为0.15，标准差为0.5，投资3的预期收益E(r)为0.21，标准差为0.16，投资4的预期收益E(r)为0.24，标准差为0.21.U=E(r)-(A/2 ) σ2，A= 4.0 效用方程中的变量A代表______。

答案:  投资者的风险厌恶程度

19、 下列有关套期保值的哪个说法是正确的？

答案:  套期保值是投资者使用的策略用来减少组合的风险

20、 公平游戏______

答案:  风险厌恶者不会参与，且是没有风险溢价的风险投资

21、 你是一个风险厌恶的投资者，资产组合A的期望收益是12%，标准差是18%；资产组合B的标准差是21%，并且年终有概率相等的可能现金流84 000美元和144 000美元。B的价格为多少时，A与B是无差异的？

答案:  100000美元

22、 投资者可以选择投资于年收益5%的国债和年终有132 000美元现金流的风险资产组合，如果投资者要求5%的风险溢价，那么他愿意为这项风险资产支付多少？

答案:  120 000 美元

23、 风险的存在意味着_

答案:  多于一种结果的可能性

24、 对于一个特定的资产组合，在其他条件相同的情况下，效用______

答案:  当收益率增加时增加

25、 资本配置线可以用来描述__

答案:  一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合

26、 下列有关资本配置线的说法哪个是错误的？

答案: 资本配置线也称作风险资产有效边界

27、 对于给定的资本配置线，投资者的最佳资产组合。

答案:  预期效用最大

28、 投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益为_ ，标准差为__。

答案:  0.087；0.06

29、 你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 为了获得0.09的期望收益，应该把资金的投资于风险资产__， 投资于无风险资产___。

答案:  57%，43%

30、 你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 为了获得0.06的标准差，应该把资金的_投资于风险资产， ___投资于无风险资产。

答案:  40%，60%

31、 你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 下列哪项资产组合的预期结果是115美元？

答案:  以无风险利率借入43美元，把总的143美元投资到风险资产中 

32、 你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 风险资产和无风险资产构成的资本配置线的斜率是_。

答案:  0.4667

33、 考虑5%收益的国库券和下列风险证券：证券A：期望收益= 0.15；方差= 0.04证券B：期望收益= 0.10；方差=0.0225证券C：期望收益= 0 .12；方差= 0.01证券D：期望收益= 0.13；方差=0.0625风险厌恶者将选择由国库券和上述哪一个风险证券之一组成资产组合？

答案:  国库券和证券C

34、 你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P ， P由两项风险资产组成：X和Y。X、Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X的预期收益和方差分别是0.14和0.01，Y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你要组成一个预期收益为0.11的资产组合，你的资金的应_投资于国库券，__投资于资产组合P。

答案:  0.19；0.81

35、 你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P ， P由两项风险资产组成：X和Y。X、Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X的预期收益和方差分别是0.14和0.01，Y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你要组成一个预期收益为0.1的资产组合，你的资金的应_投资于国库券，__投资于X和____投资于Y。

答案:  0.32；0.41；0.27

36、 你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P ， P由两项风险资产组成：X和Y。X、Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X的预期收益和方差分别是0.14和0.01，Y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你决定把40%的资金投入风险资产中，把60%的资金投入国库券，那么你在X、Y中的美元头寸分别是多少？

答案:  240美元；160美元

37、 你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P ， P由两项风险资产组成：X和Y。X、Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X的预期收益和方差分别是0.14和0.01，Y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你决定持有预期收益为1200美元的资产组合，X、Y和国库券的美元头寸分别是多少？

答案:  54美元；568美元；378美元

38、 酬报-波动性比率在下列哪一项中是有用的？

答案:  理解收益增加如何与风险增加相关

39、 从直的向弯曲的变化的资本配置线是_____的结果？

答案:  借款利率超过贷款利率

40、 被动投资_。

答案:  通过投资于指数共同基金实现

41、 资产分配______

答案:  包括在风险资产和无风险资产之间的进行资产配置的决策且包括在不同风险资产之间的配置决策

42、 在均值-标准差表中，无风险利率和最优风险组合P的连线叫作_。

答案:  资本配置线

43、 国库券一般被看作无风险证券，是因为___。

答案:  短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感，且通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的

44、 有风险资产组合的方差是_____

答案:  组合中各个证券方差和协方差的加权和

45、 当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？

答案:  组成证券的收益负相关

46、 风险资产的有效边界是______。

答案:  在最小方差资产组合之上的投资机会

47、 根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是_。

答案:  通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线

48、 假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个_____的常数

答案:  等于零

49、 考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？

答案:  资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性

50、 N种风险证券组合的有效组合是__。

答案:  对给定风险水平有最高的预期收益率

51、 从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确？

答案: 风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合，且投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合

52、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 A股票的期望收益率为_，B股票的期望收益率为__。

答案:  13.2%，7.7%

53、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 A股票的标准差为_，B股票的标准差为__。

答案:  1.5%，1.1%

54、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 A股票和B股票的协方差是多少？

答案:  0.46

55、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 如果你将投资的40%购买股票A，60%用于购买股票B，那么这个资产组合的期望收益率为_，它的标准差将是_。

答案:  9.9%，1.1%

56、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 假设有最小方差资产组合G，股票A和股票B在资产组合G中的权重分别为多少？

答案:  0.24，0.76

57、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 假设有最小方差资产组合G，则它的期望收益率和标准差分别为多少？

答案:  9%，1.05%

58、 股票A和股票B的概率分布如下：状态概率A股票的收益率(%)B股票的收益率(%)10.1010820.2013730.2012640.3014950.20158 以下资产组合哪些在有效边界上？

答案:  26%股票A，74%股票B

59、 考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%。 股票A和股票B在最小方差资产组合中的权重分别为多少？

答案:  0.43，0.57

60、 考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%。 用这两种证券组合成的无风险投资组合的收益率将为_____。

答案:  8.9%

61、 一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么___。

答案:  以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合

62、 马克维茨的资产组合理论最主要的内容是_。

答案:  资产组合分散风险的作用

63、 马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过______进行的

答案:  收益的标准差

64、 用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的统计量是______。

答案:  协方差和相关系数

65、 有关资产组合分散化，下面哪些论断是正确的？

答案:  一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢

66、 最优资产组合_。

答案:  是无差异曲线和资本配置线的切点

67、 对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是多少为最好？

答案: -1.00

68、 如果由两只风险证券组成的最小方差资产组合风险为零，那么这两只证券之间的相关系数为。

答案: -1.0

69、 证券X期望收益率为12%，标准差为20%。证券Y期望收益率为15%，标准差为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是多少？

答案:  0.038

70、 假设无风险利率为6%，最优风险资产组合的期望收益率为14%，标准差为22%，资本配置线的斜率是多少？

答案:  0.36

模块九：资产定价理论及有效市场假说（一）：CAPM和APT 模块九：资产定价理论及有效市场假说（一）：CAPM和APT-测试

1、 资本资产定价模型中，风险的测度是通过_____进行的。

答案: 贝塔

2、 根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？

答案: 市场风险

3、 市场资产组合的贝塔值为______。

答案:  1

4、 无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率是_。

答案:  0.132

5、 对市场资产组合，哪种说法不正确？

答案: 它是资本市场线和无差异曲线的切点

6、 关于资本市场线，哪种说法不正确？

答案: 资本市场线也叫作证券市场线

7、 某个证券的市场风险贝塔，等于______。

答案: 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差

8、 证券市场线是______。

答案: 表示出了期望收益与贝塔关系的线

9、 根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时，_____ 。

答案: 阿尔法为零

10、 根据CAPM模型，______。

答案:  阿尔法为正则证券价格被低估

11、 根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？

答案: 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低

12、 一个充分分散化的资产组合的______。

答案: 非系统风险可忽略

13、 贝塔值的历史数据的实证检验说明______。

答案: 贝塔值随着时间的推移，向1回归

14、 证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券______。

答案: 定价公平

15、 无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该_。

答案: 卖空X，因为它被高估了

16、 你投资了600美元于证券A，其贝塔值为1.2；投资400美元于证券B，其贝塔值为-0.20。资产组合的贝塔值为_。

答案:  0.64

17、 证券A期望收益率为0.10，贝塔值为1.1。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.08。这个证券的阿尔法是_。

答案: 1.7%

18、 对股票A和股票B有股票期望收益率贝塔值A0.121.2B0.141.8无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。应该买入哪只股票，为什么？

答案: A，因为期望超额收益率为2.2%

19、 资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释__。

答案: 系统风险

20、 根据CAPM模型，股票或资产组合所获得的风险溢价，____。

答案: 当贝塔值增大时增加

21、 零贝塔值证券的期望收益率为__。

答案: 无风险收益率

22、 标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于______。

答案: 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度

23、 期望收益率—贝塔的关系___。

答案: 其他各项均正确

24、 证券市场线_____。

答案: 用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准

25、 关于证券市场流动性的研究表明______。

答案: 流动性高的股票收益率低于流动性低的股票

26、 一个被低估的证券将_。

答案: 在证券市场线上方

27、 市场资产组合的风险溢价将和以下哪一项成比例？

答案: 投资者整体的平均风险厌恶程度，且用方差测度的市场资产组合的风险

28、 在均衡状态下，风险证券的边际风险价格_____。

答案: 等于市场资产组合风险的边际价格

29、 资本资产定价模型假设_____。

答案: 所有的投资者都是价格的接受者，且所有的投资者都有相同的持有期

30、 投资分散化加强时，资产组合的方差会接近_____。

答案:  市场组合的方差

31、 单指数模型用以代替市场风险因素的是___。

答案: 市场指数，例如标准普尔500指数

32、 根据指数模型，两个证券之间的协方差是__。

答案: 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的，且通常是正的

33、 证券收益率_。

答案: 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的，彼此之间通常是正相关的

34、 单指数模型______。

答案: 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量，且加深了对系统风险和非系统风险的认识

35、 因素模型中，股票的收益率在一段时间内与_相关。

答案: 因素风险与非因素风险

36、 下列哪个因素没有包含在Chen, Roll, 和 Ross的多因素模型中？

答案: 其他各项都包括在模型中

37、 下列哪个因素包含在Fama-French的多因素模型中

答案: 其他各项都包括在模型中

38、 多因素模型比单指数模型有所改进之处在于______。

答案: 其他各项均正确

39、 未预期到的宏观经济事件在一段时间内对某只股票收益率的影响的期望值__。

答案: 为零

40、 ______说明了期望收益和风险之间的关系。

答案: APT和CAPM

41、 哪个模型没有说明如何确定因素资产组合的风险溢价？

答案: 多因素APT

42、 APT是1976年由____提出的。

答案: 罗斯

43、 利用证券定价错误获得无风险收益称作___。

答案: 套利

44、 提出APT模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是_____作用的结果。

答案: 一般宏观经济因素与公司个别因素

45、 考虑单因素APT模型。因素组合的收益率方差为6%。一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1.1，则它的方差为___。

答案:  7.26%

46、 考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为1 8%。那么这个资产组合的贝塔值为_。

答案: 1.125

47、 考虑单因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%。股票B的贝塔值为1.0。如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为_____。

答案: 0.75

48、 考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A的期望收益率为16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为______。

答案: 7.75%

49、 考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A对因素1的贝塔值为0.75，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价为1%，因素2的风险溢价为7%。无风险利率为7%。如果无套利机会，股票A的期望收益率为_。

答案: 16.5%

50、 考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A对因素1的贝塔值为1.2，对因素2的贝塔值为0.7。因素1的风险溢价为5%，因素2的风险溢价为6%。股票A的期望收益率为17%。如果无套利机会，无风险利率为___。

答案:  6.8%

51、 考虑只有一个因素的经济。资产组合A对这个因素的贝塔值为1.0，资产组合B对这个因素的贝塔值为2.0。资产组合A和B的期望收益率分别为11%和17%。无风险利率为6%。如果存在套利机会，你投资100 000 美元于无风险资产，100 000美元于资产组合B，卖空200 000美元资产组合A。这个投资策略的期望收益将为_____。

答案: 1000美元

52、 考虑只有一个因素的经济。资产组合A和B都是充分分散风险的，它们的贝塔值分别为1.0和1. 5，它们的期望收益率分别为19%和24%。假设不存在套利机会，无风险利率为____。

答案: 9%

53、 考虑多因素APT模型。因素组合1和因素组合2的风险溢价分别为5%和3%。无风险利率为10%。股票A的期望收益率为19%，对因素1的贝塔值为0.8。那么股票A对因素2的贝塔值为__。

答案: 1.67

54、 考虑单因素APT模型。资产组合A和B的期望收益率分别为14%和18%，无风险利率为7%。资产组合A的贝塔值为0.7。假设不存在套利机会，资产组合B的贝塔值为_______。

答案: 1.10

55、 有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票A、B、C的收益率如下表所示：股票可能出现的情况强劲增长（%）中等增长（%）较差增长（%）A3917-5B30150C61422如果你等权重地投资于股票A、B，经济增长中等，资产组合的收益率将为______。

答案: 16.0%

56、 有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票A、B、C的收益率如下表所示：股票可能出现的情况强劲增长（%）中等增长（%）较差增长（%）A3917-5B30150C61422如果经济增长强劲，等权重地投资于股票A、C，资产组合的收益率将为____。

答案: 22.5%

57、 有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票A、B、C的收益率如下表所示：股票可能出现的情况强劲增长（%）中等增长（%）较差增长（%）A3917-5B30150C61422如果经济增长较差，等权重地投资于股票B、C，资产组合的收益率将为____。

答案: 11. 0%

58、 考虑多因素APT模型，有两个独立的经济因素，F1和F2，无风险利率为6%。A、B是充分分散风险的两个资产组合：组合对F1的对F2的期望收益率（%）A1.02.019B2.00.012假设存在无套利机会，F1的因素资产组合的风险溢价应为____。

答案: 3%

59、 考虑多因素APT模型，有两个独立的经济因素，F1和F2，无风险利率为6%。A、B是充分分散风险的两个资产组合：组合对F1的对F2的期望收益率（%）A1.02.019B2.00.012假设存在无套利机会， F2的因素资产组合的风险溢价应为____。

答案:  5%

60、 在____情况下，会出现期望收益为正的零投资资产组合。

答案: 存在无风险套利机会

61、 当背离均衡价格关系时，投资者就将拥有一个尽可能大的头寸，这是______的例子。

答案: 无风险套利

62、 APT与CAPM的不同之处在于APT______。

答案: 认识到了多个系统风险因素

63、 APT比CAPM最主要的优越之处在于____。

答案: 采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系

64、 从风险-收益关系的角度，____ 。

答案: 为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价，且只有系统风险与期望收益有关

65、 会影响股票收益的因素是_____。

答案: 其余各项都对

66、 APT的优越之处在于___。

答案: 在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑，且不需要一个市场组合作为基准

67、 套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近。

答案:  0

68、 一个充分分散风险的资产组合是指_____。

答案: 组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合

69、 APT要求的基准资产组合____。

答案: 是充分分散化的，并在证券市场线上

70、 考虑两个因素的经济中，一个充分分散化的资产组合A，无风险利率为6%。两个风险因素的风险溢价分别为4%和3%。如果资产组合A对因素1的贝塔值为1.2，对因素2的贝塔值为0.8，它的期望收益率是_。

答案: 13.0%

模块九：资产定价理论及有效市场假说（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价 模块九：资产定价理论及有效市场假说（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价-测验

1、 如果你相信市场是有效市场的______形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息

答案: 强式

2、 有效市场的支持者极力主张______。

答案: 被动性的投资策略且投资于指数基金

3、 如果你相信市场是有效市场的___形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。

答案: 弱式

4、 如果你相信逆转效应，______ 。

答案: 在该阶段买进在上一阶段表现较差的股票

5、  _更关心公司股票在过去的市场表现，而不是其未来收益的潜在决定因素

答案: 技术分析者

6、 被动管理的一种常见的策略是_______。

答案: 创建一个指数基金

7、 Banz(1981年)发现小公司的按风险调整的利润平均来说____。

答案: 比大公司的高

8、 关于惊人的正利润的研究表明____。

答案: 在惊人的正利润宣布后的几天会带来正的异常利润且随后会有一段时间的股票价格上升

9、 在有效率的市场里，_____ 。

答案: 其余各项均正确

10、 有效市场假设的弱式判定_____。

答案: 股票价格的未来变化无法从它过去的价格中推断且技术人员的预测不可能比市场本身更准确

11、 ______，这就为反驳有效市场理论的半强形式提供了证据。

答案:  P/E值低的股票更容易有正的异常利润且采用逆转效应作为投资策略可以在市场上表现得更出色

12、 传统理论认为投资者__，行为金融认为他们____。

答案: 是理性的；可能不是理性的

13、 行为金融的前提是_____。

答案: 传统金融理论忽略了现实人决策的过程以及个体间的差异

14、 累积性的异常利润____。

答案: 其余各项都正确

15、 信息处理错误包括了_。（1）预测错误（2）过度自信（3）保守主义（4）框定偏差

答案: （1）、（2）和（3）

16、 预测错误具有潜在的重要性，因为_。

答案: 研究表明人们过于依赖近期经验

17、 如果人们过于依赖近期经验而非先验经验，那么他们会出现_____错误。

答案: 预测

18、 单身男性比女性的交易更为活跃，这是由于男性更加______。

答案: 过度自信